그래피 주가 SMA

3D 프린팅 기술이 전통 제조 산업을 넘어 의료와 치과 시장의 지형을 뒤바꾸고 있습니다.

특히 최근 코스닥 시장에 성공적으로 안착하며 글로벌 시장 확장에 박차를 가하고 있는 그래피는 독보적인 신소재 기술력을 바탕으로 투자자들의 이목을 집중시키고 있습니다.

 

.2025년 하반기 상장 이후 보여주고 있는 가파른 성장세와 차세대 덴탈 솔루션의 비전을 전문가의 시각으로 분석해 드립니다.

 

 

 

1. 신규 상장 테마의 주역, 글로벌 덴탈 시장의 게임 체인저

 

그래피는 지난 2025년 8월 25일 코스닥 시장에 신규 상장하며 국내 3D 프린팅 소재 전문 기업으로서의 위상을 공고히 했습니다.

최근 3개월간 그래피는 '2025 하반기 신규 상장 테마'의 중심에 서며 강력한 주가 모멘텀을 형성해 왔습니다.

특히 상장 이후 재무 성장성 점수에서 높은 평가를 받으며, 단순한 기술 기대감을 넘어 실질적인 매출액과 순이익 증가 속도가 시장 평균을 크게 상회하고 있음을 입증했습니다.

 

핵심 경쟁력은 세계 최초로 개발한 형상기억 투명교정 소재인 'SMA(Shape Memory Aligner)'에 있습니다.

기존의 투명교정 장치는 열가소성 시트를 찍어내는 방식이었으나, 그래피는 3D 프린팅으로 직접 출력하여 환자의 구강 구조에 완벽하게 밀착되면서도 체온에 의해 원래 형태로 복원되는 혁신적인 솔루션을 제공합니다. 이는 100조 원 규모에 달하는 글로벌 치아교정 시장의 패러다임을 바꾸는 핵심 재료로 작용하고 있습니다.

 

최근에는 미국, 독일, 일본 등 주요 거점에 현지 법인을 설립하고 글로벌 공급망을 90여 개국으로 확대하며 수출 비중을 급격히 높이고 있습니다. 2025년 12월 현재, 북미 시장에서의 파트너십 확장은 그래피의 기업 가치를 재평가하게 만드는 가장 큰 동력이며, 이는 신규 상장 테마 내에서도 차별화된 수급 집중 현상을 야기하고 있습니다.

 

 

 

2. 독보적인 합성 기술과 소재의 무한 확장성

 

시장에서 높은 밸류에이션을 인정받는 근본적인 이유는 국내 3D 프린팅 덴탈 분야에서 유일하게 광경화성 레진의 핵심 원료인 '올리고머'를 직접 설계하고 합성할 수 있는 역량을 보유했기 때문입니다.

이는 타 기업들이 기성 소재를 구매해 배합하는 수준에 그치는 것과 달리, 제품의 용도에 맞춰 내구성, 투명도, 생체 적합성을 자유자재로 조절할 수 있음을 의미합니다.

 

이러한 소재 기술력은 투명교정 장치뿐만 아니라 보철, 덴처(틀니), 스포츠 가드 등 치과 전 분야로 확장되고 있습니다. 특히 최근 2년간 연평균 50% 이상의 매출 성장률을 기록할 수 있었던 비결은 전 세계 150여 개 이상의 글로벌 네트워크를 통해 검증된 제품 신뢰도에 있습니다. 세계적인 3D 프린팅 기업인 폼랩(Formlabs)과의 전략적 업무협약(MOU) 역시 그래피의 소재가 글로벌 표준으로 자리 잡고 있음을 보여주는 사례입니다.

 

사업의 질적인 측면에서도 긍정적인 변화가 감지됩니다. 단순 소재 판매에 그치지 않고, 3D 프린팅 장비와 소프트웨어를 결합한 'All-in-one 솔루션'을 구축하여 고객 락인(Lock-in) 효과를 극대화하고 있습니다. 이는 향후 소모품인 소재 매출의 지속적인 발생을 보장하며, 경기 변동에 강한 비즈니스 모델을 완성하는 핵심 요소가 됩니다.

 

 

 

 

3. 2026년을 향한 주가 전망과 가치 점프 가능성

 

향후 주가 전망은 매우 긍정적입니다.

상장 초기 보호예수 물량 해제에 따른 오버행(잠재적 매도 물량) 우려가 점진적으로 해소되고 있으며, 공모 자금을 투입한 해외 생산 기지 및 법인들이 2026년부터 본격적인 실적 기여를 시작할 것으로 예상되기 때문입니다. 특히 미국 동부 지역을 중심으로 한 유통망 확보가 마무리 단계에 있어, 북미 매출 비중 확대에 따른 영업이익률 개선이 가속화될 전망입니다.

 

또한 최근 디지털 덴티스트리 트렌드가 가속화되면서 수작업 위주의 기공소들이 3D 프린팅 시스템으로 급격히 전환하고 있다는 점이 호재입니다. 그래피의 SMA 소재는 기존 방식 대비 제작 기간을 획기적으로 단축하고 정확도를 높일 수 있어, 도입 수요가 폭증하는 단계에 진입했습니다. 시장에서는 그래피의 시가총액이 글로벌 덴탈 소재 선두 기업들의 멀티플과 동조화되며 계단식 상승을 이어갈 것으로 내다보고 있습니다.

 

기술적 관점에서도 신규 상장 이후 형성된 매물대를 소화하며 정배열 추세를 만들어가는 과정에 있습니다. 특히 12월 들어 외국인과 기관의 동반 매수세가 유입되며 수급 개선 신호가 뚜렷하게 나타나고 있어, 전고점 돌파를 위한 에너지를 응축하고 있는 것으로 판단됩니다.

2026년은 그래피가 명실상부한 글로벌 덴탈 소재 리더로 도약하는 원년이 될 가능성이 큽니다.

 

 

 

 

 

 

4. 투자 시 유의해야 할  변수와 리스크

 

낙관적인 전망 속에서도 반드시 체크해야 할 리스크가 있습니다.

 

첫째는 글로벌 금리 및 환율 변동성입니다.

매출의 상당 부분이 해외 수출에서 발생하기 때문에 환율 하락 시 원화 환산 실적이 감소할 수 있으며, 글로벌 경기 위축은 고가의 치과 교정 수요를 일시적으로 지연시킬 수 있는 변수입니다.

 

 

둘째는 경쟁사들의 추격입니다.

글로벌 3D 프린팅 대기업들이 덴탈 소재 시장의 성장성에 주목하며 유사한 형상기억 소재 개발에 박차를 가하고 있습니다. 그래피가 보유한 특허 장벽이 얼마나 견고하게 작동하는지, 그리고 차세대 소재 개발 속도가 경쟁사들을 압도할 수 있는지가 중장기 주가의 향방을 결정할 것입니다.

 

 

셋째는 상장 초기 기업 특유의 변동성입니다.

2025년 하반기 신규 상장 테마로 묶여 급등락을 반복할 수 있으며, 특정 시점에 풀리는 보호예수 물량은 주가에 단기적인 하방 압력을 가할 수 있습니다. 따라서 단기적인 시세 추종보다는 기업의 수주 잔고 변화와 해외 법인의 매출 발생 추이를 확인하며 호흡을 길게 가져가는 전략이 필요합니다.

 

 

 

5. 핵심 가치 요약

 

그래피는 독보적인 신소재 기술력을 바탕으로 글로벌 덴탈 시장의 구조적 성장에 올라탄 기업입니다. 상

장 이후의 실적 가시성이 확보되고 있는 만큼, 혁신 기술주로서의 가치를 주목해 보시기 바랍니다.

구분	주요 내용	기대 효과
핵심 재료	세계 최초 형상기억 투명교정 소재(SMA) 상용화	글로벌 100조 교정 시장 선점
성장 동력	미국·독일·일본 등 글로벌 법인 설립 및 확장	수출 비중 확대를 통한 실적 점프
기술 우위	덴탈 분야 유일의 올리고머 자체 설계 역량 보유	높은 진입 장벽 및 원가 경쟁력
주의 사항	신규 상장 초기 물량 부담 및 글로벌 경쟁 심화	분할 매수 및 장기 관점 접근

 

 

 

 

6. 그래피 FAQ

Q. 그래피의 SMA 소재가 기존 투명교정과 다른 점은 무엇인가요?

기존 소재는 일정한 압력을 가해 치아를 이동시키지만, SMA는 형상기억 특성을 이용해 구강 내 체온에서 부드러워졌다가 다시 원래 형태로 복원되려는 힘을 이용합니다. 이는 통증을 줄이면서도 교정 효율을 극대화하는 혁신적인 차이점입니다.

 

 

Q. 최근 신규 상장주들의 흐름이 좋지 않은데 그래피는 괜찮을까요?

 

단순 테마주가 아닌 실질적인 수출 실적과 독보적 기술력을 보유한 실적 기반 성장주라는 점이 다릅니다. 재무 성장성 점수가 테마 내 상위권에 위치한다는 사실이 이를 뒷받침합니다.

 

 

Q. 3D 프린팅 장비 업체가 아닌 소재 업체로서의 강점은 무엇인가요?

 

장비는 한 번 판매하면 끝나지만, 소재는 지속적으로 소모되는 특성이 있습니다.

따라서 고객사가 늘어날수록 누적되는 매출 규모가 커지며, 장비보다 높은 영업이익률을 기록할 수 있다는 것이 소재 전문 기업의 최대 강점입니다.

 

 

 

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